Réponse de LBP AM sur la révision du label ISR français

ISR 13.10.2022
label ISR

Avec l’entrée en application d’une nouvelle réglementation européenne et la diversité d’approches autour de l’investissement responsable, LBPAM propose de faire évoluer la structure du label pour intégrer différentes déclinaisons, proposant des critères adaptés.


Le label ISR français revêt une importance de premier ordre pour La Banque Postale AM depuis que cette dernière en a fait en 2018 la pièce centrale de sa stratégie 100% ISR.
Ce choix avait alors été motivé par la robustesse du référentiel, faisant du label un tiers de confiance sur la matérialité de l’approche ISR déployée, ainsi que par son orientation généraliste lui permettant d’embrasser la diversité des stratégies de gestion.

Bien que certaines faiblesses doivent être reconnues aujourd’hui, les exigences alors innovantes sur les taux de couverture et de sélectivité des approches ISR ont permis de fixer un standard de marché ambitieux et crédible en France, comme en atteste la reprise par l’AMF des exigences du label dans sa politique d’agrément des fonds, standard qui n’est malheureusement toujours pas observé sur le marché européen.

LBP AM souscrit pleinement au constat de la nécessité de poursuivre la revue du référentiel, et en particulier concernant son niveau d’exigence, afin que le label reste un repère pour les investisseurs, repère plus que nécessaire aujourd’hui avec l’entrée en application d’une réglementation européenne parfois confuse et portant malheureusement de réels risques de contournement. Cette révision est également l’occasion d’inscrire pleinement le label dans la réglementation européenne, afin d’accompagner les acteurs dans l’application des nouvelles exigences, d’assurer l’alignement des diverses contraintes applicables aux fonds ISR et surtout de favoriser l’exportation du label français dans d’autres juridictions européennes.

Avec l’ambition de renforcer la lisibilité du label pour les épargnants, ainsi que de concilier les diverses approches de l’investissement responsable qui se développent aujourd’hui sur le marché LBPAM propose de faire évoluer la structure du label pour intégrer différentes déclinaisons, ou « colorations », proposant des critères adaptés. Ces déclinaisons doivent être soutenues par un socle commun ambitieux, permettant d’assurer un niveau d’exigence minimal suffisant pour toutes les approches ISR.

Une telle approche pourrait prendre la forme suivante :

  • Un socle de base, assurant un niveau d’ambition minimal pour tous les fonds labélisés. Le respect de ce socle de base permettrait aux fonds d’obtenir le « label ISR ».
  • Un socle complémentaire etoptionnel, permettant la spécialisation des fonds souhaitant afficher un niveau d’exigence ISR plus élevé. Ce deuxième niveau se présenterait sous la forme de menus différents, permettant aux fonds d’afficher une coloration particulière (e.g. best players, transition, thématique, impact), de nature à répondre aux attentes formulées par les investisseurs.

Ce socle complémentaire permettrait aux fonds d’obtenir le « label ISR + »

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