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Chaque mois, LBP AM décrypte l’actualité du marché en vidéo. Léonard Pirollet, responsable règlementation et déploiement stratégies ESG chez LBP AM, nous éclaire sur la réforme du label ISR qui entre en vigueur le 1er janvier 2025.
La réforme du label ISR, ou label V3, implique des évolutions complexes et techniques. En tant que pionnier de l'ISR, LBP AM souhaite apporter un éclairage sur les impacts de la réforme et les intérêts et opportunités qu'elle présente.
Tout d'abord, l'accélération de la sortie des énergies fossiles.
La nouvelle version du label met aussi l'accent sur la dimension transition environnementale. . Elle impose une analyse systématique des plans de transition des entreprises et, à partir de 2026, demande aux investisseurs responsables de réallouer une partie de leurs investissements vers des émetteurs en transition.
Il y aura également un renforcement progressif de la sélectivité des fonds, rendant les critères de sélection des entreprises investies plus exigeants.
Enfin, le label renforce les pratiques d'engagement actionnarial et de vote.
L'impact de l'exclusion des fossiles dépend de l'indice de référence. Par exemple, pour un indice CAC40, où TotalEnergies représente plus de 7% du poids de l'indice, l'impact sera significatif. En revanche, pour des indices plus larges comme le S&P 500 ou l'Euro Stoxx, l'impact sera plus limité.
Le renforcement progressif de la sélectivité des fonds peut poser des difficultés, notamment aux États-Unis, où les gros émetteurs, les "Magnificent Seven", sont souvent mal notés. La gestion dite « en amélioration de notes » permet d'investir dans ces émetteurs mal notés, à condition de les engager à adopter de meilleures pratiques.
Les nouvelles exigences en matière de transition et d'engagement imposent des efforts importants pour la mise à niveau des outils et des pratiques, efforts sur lesquels nous travaillons depuis la publication du nouveau référentiel, en ligne avec la philosophie et les intentions de LBP AM.
Le label nous pousse à accélérer sur la transition environnementale, en résonance avec les ambitions fortes de l'Europe et de la France, ainsi qu'avec notre engagement chez LBP AM.
Deuxième axe d'opportunité, cet accent fort sur l'engagement permet à LBP AM de renforcer son impact auprès des entreprises investies.
S'il a pu être décrié, nous demeurons convaincus que cette révision du label va dans la bonne direction, vers plus d'exigences et plus de responsabilités. Tout d'abord vis-à-vis de la société civile, particulièrement sensible au sujet de l'exclusion des fossiles. Cette nouvelle exclusion va permettre au label d'avoir ce rôle de repère permettant d'identifier les investissements vertueux.
Cette réforme répond également à une ambition politique. En effet, l'approche de transition est en ligne avec les ambitions européennes et françaises.
Enfin, la réforme répond aux exigences des investisseurs responsables et nous pousse à poursuivre et à approfondir nos efforts. Elle souligne le rôle décisif que les décideurs politiques souhaitent donner aux investisseurs responsables dans l'accompagnement de la transition environnementale, sujet particulièrement cher à LBP AM
Les opinions exprimées (i) sont considérées comme fiables par LBP AM et fondées ou justifiées en fonction du contexte économique, financier, boursier et réglementaire et (ii) sont fournies uniquement à titre d’information.